Abraham's Blog

投资入门

Mon, 08 Jun 2026 00:00:00 +0000

投资入门，身边有很多朋友都想开始用自己的储蓄做点儿投资。

过去一半年左右的时间，投资是我生活非常重要的组成部分。从我的视角里我想讲讲投资怎么入门。

首先我想从我们生活中常见的一些对金钱处理的方式的场景展开

现金存银行，持有黄金、购买房地产（自住或者店面房）、持有基金、持有股票。

投资是一件很有意思的事情。自从去年开始学习投资以后，投资的各种理念已经深入我的生活，可以说我的生活就是一个巨大的投资场。

上方的这些方式，我从这里切入去给朋友讲一个什么是投资的概念，因为投资这个事情起步的时候，很多事情是和我们的常识不一致的。深入投资以后，很多事情就是常识，普通化的。

什么是投资？

上方的这些手段有什么是属于投资的？

答案：持有股票和部分商业地产。

逐一分析：哪些不是投资

现金存银行

现金存银行，这个大家都知道是不能保值的，那一点儿可怜的利息，从常识上来说都完全不可能是投资。

持有黄金

我们日常生活里对黄金的喜爱热爱还是太多了，可惜这并不是一个投资，今天的1g黄金，过一百年过一千年还是1g。它看上去似乎在升值，如果我们从国际金价去看，其实黄金的大幅升值只是在最近的几十年。黄金目前看上去升值并且像一个投资，实际上确是需要通过另外一个人用更高的价格购买这1g才能卖出去。1g黄金过100年，10000年也不会变成10g，100g。

黄金需要单独开一个文章去讲解。

基于黄金不会自己长出来的特性，它并不是投资。

购买房地产

我们日常自住的房子，这完全和投资不搭边，甚至是一个负债，自住的房产是完全亏本的，一个是物业费的支出，一个是房产折旧的费用。自住的房子是消费品，而且是亏本的，因为之前炒房子诞生的房产是投资的荒谬言论是完全错误的。房产在这个场景下是消费品，是提升生活质量的消费品。

只有一种情况下，房地产会是投资，思考的角度就是**未来现金流折现**。

未来现金流折现是我们投资中的一个核心概念，当前只需要简单阅读记住这几个字，后续我们会深入了解这个概念。

自住的房产肯定不是投资。那么商业的店面房的地产是投资吗？也要考虑具体的情况，原因就是这个未来现金流折现，租金是否能超过当前通货膨胀以后产生利润，以及是否能稳定出租产生现金流。

这里房地产只有一种场景下它是资产：这块地皮必须是独占的，拥有这个地的所有权益，在上面建造房产，同时租出去产生的利润极其丰厚、可以超过通货膨胀，可以源源不断地产生现金流。这样的地产是极少的。单独通过建造以后卖出，也不是一个好的投资。房地产是一个很复杂的投资标的。

我们这里只考虑自住的房产是否是投资，答案是否定的，因为城市的发展提升的经济发展再通过另外一个人用更高的价格购买。并不能有稳定的未来的持续的现金流产生。

持有基金

我认为当前大家金钱运用的方式有三种：投资、投机、理财，基金属于第三个——理财。属于是我有多余的钱，交给别人去打理，别人可以帮我产生收益，我自身无法控制基金内部的运作。

理财不属于投资也不属于投机，就是多余的钱让别人来管理，本身没有什么可以太多学习的东西，就像买一个可能会升值的产品。基金就是某种金融产品的 package，这个属于一种金融世界的产品，归入理财的一类。

唯一纯粹的投资：股票

股票是唯一的纯粹的投资方式，在任何场景下这都是投资。买股票可以总结为一句话：买股票就是买公司。

因为只有股票是在经济循环当中可以实现复利的，举个例子，我们要一直穿衣服，要一直喝点什么吃点儿什么，这些是我们的基本需求。因为有这些需求，就有了现代的商业。吃穿住行这块儿的。比如蜜雪冰城，它提供给我们柠檬水，五年前就有，今年还在，我们还是在喝。它是一门生意，它是经济循环中的一部分。每一杯柠檬水都给股东带去了利益，持有股票作为这家公司的股东就可以在未来的存续的经济活动中获得收益。它满足了我们的需求，这就是价值所在，而且只要人类存在的一天，这些商业行为就会一直存在。当前的地球上有非常多优秀的公司，给我们提供很多优质的商品。我们投资他们，帮他们扩大生产，同时他们提供工作岗位。这是一个商业循环。我们可以是股东，也可以是消费者。这都是经济循环中的重要组成。

股票是我们要去重点研究的，后面我们渐进式的去学习。

核心概念：未来现金流折现

投资入门我们要记住一个概念就是**未来现金流折现**。

这里的前置我们需要去理解：现金、现金流、未来现金流、未来现金流折现。这些是和投资高度相关的概念，当前只需要记住这些字。

总结

一句话总结什么是投资：投入会产生未来现金流的、可以实现复利的累进增长的产品。

具体投资的更深层次的含义我们在后面的渐进式学习中逐渐体会，投资可以是一件很自由的事情。

每个人可以打造自己的能力边界，可以有自己的对生活，对投资的理解。

投资是一个门槛不低的事情，要理解的事情会有很多，它并不是今天买入明天卖出、低买高卖那么简单的一件事情。投资很慢，但是它能让生活变得轻松、快乐。投资包含哲学，包含科学，包含心理学，投资中可以找到世间万物的验证。

思考题

购买国债和存银行定期是什么？

是可以产生未来现金且复利的累进增长的吗？

未来现金流折现

Tue, 23 Jun 2026 00:00:00 +0000

为了搞清楚什么是投资，就要用到这个未来现金流折现的概念。

首先我们思考什么是现金、现金流、现金流折现。

这里从个人出发去思考，后面再去讲企业的未来现金流折现的相关内容。

现金

存在我们银行账户里，随时可以使用，用来购买东西或者交换获得服务的是现金。

比如：银行卡余额、微信支付宝余额、纸质钞票。

现金流

现金流分流入和流出。

流入：工资收入、副业收入、兼职收入，这是产生现金的途径，可以增加我们余额。

流出：房租房贷、餐饮、交通、水电等等消耗我们现金的场景。

为什么今天的钱比明天的钱更值钱

未来现金流折现，是一种思考模型。

有一件事情是可以确定的：今天的钱比明天的钱更值钱。

这个事情如果只思考今天和明天很难想明白。时间轴放长到 20 年，今天的 100 元的购买力和 20 年前的 100 元的购买力是截然不相同的。这是因为通货膨胀，我们手里的现金一直在贬值。

通货膨胀的常见原因

消费需求拉动：经济繁荣时收入增加，消费欲望增强，商品销量上升，商家提高售价。
生产成本上涨：原材料涨价、劳动力短缺，企业需要支付更高薪水，最终将成本转嫁给消费者。
货币超发与信用扩张：国家通过银行贷款放出货币，让原本没有购买力的企业可以扩大生产（买厂房、买原材料、增加工人）。

基于通货膨胀，我们手里的钱的购买力持续下降。所以手里的现金从长期来看就是贬值的，这也就是今天的钱会比明天的钱更值钱。

未来现金流折现

未来现金流折现就是：把一项资产（比如一家公司）在未来寿命期内能为你赚到的所有真金白银，按一定比例打折后换算成今天的价值总和。

举例说明

某公司年收入 10 万元，未来十年每年稳定收入 10 万元。

现在我投资 5 万元，获得这家公司 10% 的收益权：

这家公司未来十年的现金流总计：100 万元
我的 10% 份额对应：10 万元

接下来进行折现。

在这十年当中，存在以下因素会导致这 100 万元打折：

通货膨胀：货币购买力下降
机会成本：银行利率、标普 500 的收益、美国国债等
经营风险：公司未来盈利的不确定性

综合折现后，100 万元今天只值 80 万元，我的 5 万元对应 10% 份额，十年后实际价值为 8 万元。

未来现金流折现是投资的核心思考模型，思考任何投资产品都可以用这个框架来衡量其真实价值。

什么是股票？

Wed, 10 Jun 2026 00:00:00 +0000

这里写的文章都是用来帮我理清我的投资脉络。

这里的文章都是写给我自己的，用来梳理我的投资知识和投资架构。

所有出现的股票都不作为投资参考，仅作我的股票证券分析研究和学习使用。

股票是我们投资的主要方式，那么 Day 0 我们需要先知道一些基础的东西。

什么是股票

股票是公司所有权的凭证。比如我们会听到，如果拥有一家企业 50% 以上的股票，那么就代表控制了这家公司。不过在现代演进当中，控股的方式已经不只有这一种途径了。

以前的股票是纸质的，现在是电子化的。接下来我直接从上市公司、从企业的角度入手去讲股票。

股票和股票的价格

首先最关心的是股票的价格。股票的价格是当前这个时间节点的最新交易价格，注意，这是交易价格，也就是买入卖出的价格。

举个例子：假设当前的价格是 10 元，那么我花 11 元能买吗？可以，因为有另外一个人愿意用 11 元去卖。那如果我用 9 元去买呢？也有可能买到，比如当前市场情绪直线下降，一小时以后的交易价格就是 9 元了。

所以这个价格在某个时间段内由什么决定？是市场上正在交易的买卖双方共同决定的价格。

在早期股票还没有电子化的时候，在 A 城市的股票交易点用 10 元买入股票，拿到 B 城市就可以用 15 元的价格卖出进行套利。

我们常听到的一些交易场景：

A 时间点买入，第二天涨了 5 块钱，卖出，累计收益 2%；
A 时间点买入，第二天跌了 5 元，受不了了，卖出，收益 -2%；
A 时间点买入，连涨了三天，卖出，累计收益 10%；
A 时间点买入，刚开始震荡上行，突然一天急转直下，这时候没有卖出，后面再也没有超过那个价格；
A 时间点买入后一路下跌，越跌越买，摊低成本，结果继续跌，越套越深；
听说某只股票要涨停，追高买入，结果买在了当天的最高点，第二天就开始回落；
买入后连续几天不涨不跌，失去耐心提前卖出，结果卖出后没几天就开始大涨；
恐慌性下跌时集中抛售（俗称割肉），结果卖飞不久后价格又反弹回来；

以上这些是不是很常见？当然实际情况远不止这些。

如果只看这些，这里面决定股票价格的因素是：市场热门板块、市场情绪，和自己的心态。股票价格的高低来源于另外一个人愿意用更高的价格买走自己手里的股票。

单看这个逻辑是否合理？

基于这些衍生出来的行情、板块、市场、大盘、庄家、主力等等词汇，似乎研究这些就能赚到钱，通过低买高卖的方式获利。

以上这些并不是投资，这是投机，也是我们常说的炒股。

这种方式能不能赚到钱？也能，但是大概率有一天都会还回去。

我们讨论和学习的是投资，以上这些是完全禁止去做的事情。

投资

之前我们已经分析过了什么是投资：能产生未来现金流、可以产生复利和累进增长的东西。

如果从我们的生活出发，我们身边经常听到的"投资"可能是这样的：

一个亲戚在做一个项目，比如房地产，比如开饭店，说一年内能赚三倍。讲述完这个故事以后，他说需要 10 万块钱，一年后可以还 15 万。

股票02

Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

什么是交易所

这里我们引入交易所的概念。

比如我们当前有上海、深圳、北京（2021年成立）三个证券交易所;

上交所、深交所、北交所。

证券交易所是买卖股票（买卖股票知识交易所的部分职能）的地方，不过我们不能直接通过交易所去交易股票，需要通过券商。常见的券商请自行搜索。

怎么买卖股票

价值投资者的股票观

投资哲学

股票其实就是很简单的一个事情，它是公司所有权的证明，我们持有股票就成为了公司的股东。

投资哲学，股票很简单，但是投资不简单，甚至是一个门槛和入门难度极大的事情，我们当前看上去的交易一买一卖赚到钱似乎很简单，但是实际上是在赌博而不能称之为投资。太多人的投资就是在证券开户以后随便购买一只股票，涨了一点点或者亏了很多就卖出了，完全不明白其中的原理。

如果高频的交易，低买高卖，一直都是赚钱的，那么也很快就成为有钱人了，那么遍地都会是有钱人。

所以在投资中有很多事情是不能去做的。搞清楚不能做

买股票就是买公司

Mon, 29 Jun 2026 00:00:00 +0000

买股票就是买公司。

当前的很大一部分人的逻辑是买股票就是低买高卖的高频交易，总是赚不到很大的收益，看上去短时间内似乎有一定的收益，长期来看很难有什么稳定的收益，大部分场景下还是亏钱的。

还有我们的证券应用内弱化了交易费率的概念，高频交易带来的各种摩擦费用都不低。已经买股票五六年的朋友还不知道自己买卖股票的时候是多少的摩擦费用。还有一些朋友甚至不知道有这个费用。买卖股票的具体实操在后面会讲到。

股票是公司所有权的一部分，买了一家公司的股票，可以说就是拥有了这家公司的所有权，只是一部分。

所以买股票的根本逻辑上和做一家公司是没有区别的。

这个事情可能有点难理解，就是投资形式的买股票和经营一家企业在很多维度都是一样的。